光伏從來不缺少故事，在這個周末，沐邦高科憑借一己之力，成功引起了市場轟動，再爆“連環雷”。

曾經以“中國版樂高”聞名的沐邦高科，懷揣著打造“玩具+光伏”雙主業的雄心，在2022年以9.8億元的高價收購了凈資產僅1.7億元的豪安能源，正式踏上跨界光伏的征程。

然而，這場看似雄心勃勃的轉型，卻在短短幾年間淪為了一場資本鬧劇。如今，*ST沐邦不僅深陷虧損泥潭，而且背負著沉重的負債壓力，面臨著業績暴雷、銀行賬戶凍結、控股股東股份被凍結等一系列問題，對外巨額擔保問題也十分突出。

7月25日，*ST沐邦發布4則公告。其中最為突出的是，因涉嫌年報等定期報告財務數據虛假披露等違法行為，中國證監會決定對其立案。

數據虛假披露等 證監會對其立案

公告顯示，江西沐邦高科股份有限公司(簡稱“*ST沐邦”或“公司”)于2025年7月25日收到中國證監會《立案告知書》，因公司涉嫌年報等定期報告財務數據虛假披露等違法行為，根據《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國行政處罰法》等法律法規，中國證監會決定對公司立案。

同日，*ST沐邦還發布公告稱，近日收到中國證券監督管理委員會江西監管局《關于對江西沐邦高科股份有限公司、江西沐邦新能源控股有限公司、江西豪安能源科技有限公司、廖志遠和張忠安采取責令改正措施并對湯曉春和劉毅采取出具警示函措施的決定》。

公告顯示，*ST沐邦及相關主體存在以下違規行為:

一、存在重大會計差錯。2025年3月1日和4月30日，*ST沐邦披露兩次《關于會計差錯更正的公告》，反映出公司此前披露的相關報告財務信息不準確。

二、違規使用募集資金。2024年2月至2025年4月期間，公司將部分募集資金預付給募投項目施工方等供應商(與控股股東或其他關聯方關系密切)，再安排供應商將部分資金轉入指定賬戶，經過幾次劃轉后轉入控股股東或其他關聯方的銀行賬戶，控股股東或其他關聯方再將部分資金以往來款形式轉回給公司用于償還借款、日常經營等非募投項目，上述行為構成了募集資金的違規使用。

三、控股股東及其他關聯方非經營性資金占用。公司以預付設備款和工程款等方式，通過第三方向控股股東和其他關聯方提供資金，其中:2024年向控股股東提供資金1.68億元，截至2024年末，控股股東非經營性資金占用余額1.07億元，截至2025年6月末，控股股東非經營性資金占用余額4605.63萬元;2024年向其他關聯方提供資金2.61億元，截至2024年末，其他關聯方非經營性資金占用余額4845.59萬元，截至2025年6月末，其他關聯方非經營性資金占用余額3526.25萬元。公司未按規定披露上述與控股股東和其他關聯方之間發生的非經營性資金往來情況。

四、年度報告等披露文件存在錯誤。2025年4月30日，公司披露的《2024年年度報告》和《2024年度內部控制評價報告》等6項公告文件存在多處錯誤。

6月23日，沐邦高科（*ST沐邦，SH:603398）發布公告稱，因2024年度業績披露問題，上交所對公司、時任董事長、代董事會秘書廖志遠、時任財務總監湯曉春予以公開譴責。

這究竟是怎么回事兒？在今年1月24日，沐邦高科曾發布《2024年年度業績預虧公告》（以下簡稱“《預虧公告》”），預計全年營收在3.3億至3.5億元之間，凈利潤為-5.2億到-4.2億元，扣非后凈利潤為-14.4億元到-11.7億元，并稱不存在可能影響本次業績預告內容準確性的重大不確定性因素。

然而在三個月后，沐邦高科突然發布《2024年年度業績預虧更正公告》（以下簡稱“《更正公告》”），確認2024年營收為2.77億元，扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后營收更是不足2.6億元，而凈利潤為-11.62億元，均與《預虧公告》披露的對應數據有較大的差距。

資金再凍結 累計已被司法劃扣2.28億

同日，*ST沐邦還發布公告顯示，公司募集資金專用賬戶部分資金被司法劃扣，這已是公司年內第二次被劃扣募集資金。截至7月25日，*ST沐邦累計被劃扣的募集資金高達2.28億元，接近公司2024年全年營業收入的82%，而公司被司法劃扣后的募集資金余額中2686.27萬元仍處于被司法凍結的狀態。

截至2024年末，*ST沐邦貨幣資金余額為2.61億元，其中7029.34萬元處于凍結狀態，而總負債高達25.99億元，資產負債率攀升至73.58%。尤為嚴峻的是，債務結構中，流動負債達20.65億元，遠超流動資產7.40億元，短期償債壓力較大。

*ST沐邦稱，公司與杭州晟澤盈貿易有限公司(以下簡稱“晟澤盈”)簽訂了9264.53萬元的借款合同。因公司未如期履行還款義務，晟澤盈向浙江省余姚市人民法院申請財產保全。余姚法院于2025年6月裁定凍結公司子公司內蒙古沐邦和邦寶教育募集資金賬戶內資金，其中凍結募集資金金額為9747.08萬元。公司與晟澤盈于2025年7月11日達成了和解協議后，公司因未按照和解協議履行，晟澤盈向余姚法院申請強制執行扣劃，余姚法院于7月21日、22日從內蒙古沐邦和邦寶教育募集資金賬戶中合計劃扣9746.59萬元。此次被司法劃扣9746.59萬元后，截至2025年7月22日，公司募集資金賬戶余額尚有2686.27萬元處于被司法凍結狀態。

*ST沐邦提示，公司此次資金被司法強制劃扣，不符合募集資金的約定用途，未來存在被相關監管部門處罰的風險。公司募集資金被司法劃扣9746.59萬元，累計已被司法劃扣2.28億元，對未來募投項目的實施存在重大不利影響。公司被司法劃扣后的募集資金余額中2686.27萬元仍處于被司法凍結的狀態，如未來不能解除凍結，對未來募投項目的實施存在重大不利影響。募集資金被司法劃扣和司法凍結造成的資金缺口存在募投項目延期從而收益不及預期的風險。

玩具大王跨界失敗 或將迎來退市

回顧沐邦高科的跨界歷史，可以追溯到2022年。當時，光伏產業站上風口，跨界光伏成了當年的潮流。沐邦高科也通過定增募資9.8億元收購內蒙古豪安能源科技有限公司跨進光伏行業，當年光伏業務就貢獻了8成以上的主營業務收入。

而沐邦高科原本是個玩具公司，公司益智玩具以塑料積木玩具為主，主要包括科普系列、編程機器人系列、城市系列、嬰幼兒系列及IP授權系列。2015年，沐邦高科主要靠著玩具業務在上交所主板上市。

而在進入光伏產業之前，2021年末的沐邦高科賬面資金甚至不到1.5億元，全部凈資產也不過9.45億元。公司通過定增募資籌集了收購豪安能源的資金，但后續對光伏業務的投資則撐大了公司的負債規模。2022年收購光伏資產的當年，沐邦高科負債率拉高超過66個百分點。

據不完全統計，TOPCon電池片方面，沐邦先后在南昌安義、湖北鄂州、廣西梧州、安徽銅陵、山西忻州拋出了TOPCon電池片、硅片硅棒擴產計劃。其中，南昌安義計劃投資70億元（一期40億）建8GW TOPCon，鄂州項目計劃投資48億建10GW TOPCon，梧州52億也是10GW TOPCon，安徽銅陵計劃投資70億分兩期建設10GW-N型高效電池片、10GW切片項目。不含已經“黃了”的安義、鄂州項目，廣西梧州、安徽銅陵和山西忻州計劃投資總額達到了162億元。包括這些項目在內，其拋出的擴產計劃總投資額達到280億元。

而截至2024年12月31日，沐邦高科流動資產約7.4億元，完全無法覆蓋公司超過20億元的流動負債，短期償債壓力較大。截至2025年一季度末，公司資產負債率依然高達76.6%，遠高出光伏行業平均值。去年，光伏行業陷入低谷，沐邦高科全年經營活動現金凈流出約2.17億元，捉襟見肘的沐邦高科動起了募資的念頭。2022年初沐邦高科拋出的定增方案中，除了支付豪安能源的收購款外，還募集7.15億元用于投入1萬噸/年智能化硅提純循環利用項目，剩余4.06億元用于補充流動資金。在長達兩年的更新問詢之后，2024年初該筆定增發行上市。2024年，沐邦高科將其中2.19億元募集資金，以貨款或工程款的形式進行采購付款，之后該筆資金再通過關聯企業借款的形式回流到上市公司，用來歸還銀行借款和供應商欠款，導致募集資金違規使用。此外，沐邦高科以同樣的方式，即將部分募集資金付款給供應商，隨后供應商將資金轉入公司控股股東沐邦控股、豪安能源實控人張忠安實際控制的江西豪安等外部關聯方，導致期間發生合計超過1億元的資金形成非經營性資金占用。但上市公司年報中披露的相關關聯方資金占用金額僅為4501.31萬元。*ST沐邦在今年的5月份被*ST的，原因有兩個：一是年報業績不達標，二是因為上述情況，被出具了否定意見的審計報告。
同時，在這場跨界徹底宣告失敗之前，其公司高管也先一步“離場”。總經理郭俊華辭職，后續公司副總經理兼董事會秘書張明駿等人也辭職離開。

此前，據邦高科發布公告，由于沐邦高科10,000噸/年智能化硅提純循環利用項目項目實際進展不及預期，募集資金到位時間晚于預期，項目建設進度延后，再次延期。

如今，*ST沐邦的情況更是雪上加霜，或許在不久的將來，這場轟轟烈烈的跨界會徹底畫上句號。