硅料漲完，硅片漲；硅片漲完，電池漲；電池漲完，組件漲。最后到底誰(shuí)遭罪？

多晶硅料“暴走”出人意料

2019年，多晶勢(shì)弱越發(fā)明顯，行業(yè)斷言多晶硅價(jià)格在2020年仍將延續(xù)弱勢(shì)表現(xiàn)。事實(shí)的確如此，進(jìn)入2020年，多晶硅價(jià)格走勢(shì)下行。然而在2020年6月，多晶硅價(jià)格止跌持穩(wěn)。七月價(jià)格上揚(yáng)，甚至出現(xiàn)“跳漲”，出人意料。

其實(shí)多晶硅價(jià)格“暴走”主要原因歸納起來(lái)主要有幾點(diǎn)：

其一，大全、協(xié)鑫兩起事故。此兩起事故也被部分人看作此次多晶硅漲價(jià)的最主要原因。

大全、協(xié)鑫在多晶硅方面的地位毋庸多疑。據(jù)多晶硅材料制備技術(shù)國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室主任嚴(yán)大洲日前講座的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，世界前十多晶硅企業(yè)中，中國(guó)獨(dú)占7席，2019年該七家企業(yè)產(chǎn)能為55.2萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)能的81.8%；產(chǎn)量為42.4萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)量的83.5%。2020年該七企預(yù)計(jì)產(chǎn)能為63.3萬(wàn)噸，占全球總產(chǎn)能70.5萬(wàn)噸的90.1%。而其中大全2020年預(yù)計(jì)產(chǎn)能為7萬(wàn)噸，協(xié)鑫10.8萬(wàn)噸（新疆協(xié)鑫為6萬(wàn)噸）。大全的事故并不嚴(yán)重，對(duì)生產(chǎn)幾乎沒(méi)有太多影響，這幾乎是行業(yè)、媒體的共識(shí)。而對(duì)于協(xié)鑫的相關(guān)事故，具體情況一直未有官方明確說(shuō)法，輕重兩種說(shuō)法皆有，大多都為坊間猜測(cè)，所以具體影響如何無(wú)從判斷。日前，中金公司援引行業(yè)渠道消息稱，該起事故起碼影響生產(chǎn)線半個(gè)月以上的產(chǎn)能，會(huì)減少單月1875噸供給。其二，新疆地區(qū)的疫情。新疆疫情對(duì)多晶硅企業(yè)的運(yùn)輸鏈產(chǎn)生一定影響。日前，有媒體報(bào)道，據(jù)PV Infolink透露，近期因新疆疫情升溫，3家位于新疆的多晶硅企業(yè)對(duì)外物流運(yùn)輸受阻，會(huì)延遲一周左右的時(shí)間。

嚴(yán)大洲的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)多晶硅企業(yè)前十位幾乎包攬了國(guó)內(nèi)所有的產(chǎn)能，分別為江蘇中能、四川永祥、新特能源、新疆大全、東方希望、亞洲硅業(yè)、洛陽(yáng)中硅、天宏瑞科、鄂爾多斯、內(nèi)蒙古東立，該十企中有四企在新疆地區(qū)有相關(guān)產(chǎn)能，預(yù)計(jì)產(chǎn)能為30萬(wàn)噸，其2020年預(yù)計(jì)產(chǎn)能占全國(guó)總產(chǎn)能的54.64%。

其三，多晶硅企業(yè)的檢修。此原因在一定程度上可以看為原因一的必然后果。兩起密集的事故，必然導(dǎo)致相關(guān)部門(mén)對(duì)相應(yīng)企業(yè)的自檢提出更高要求。有業(yè)內(nèi)人士透露，上游硅料廠爆炸導(dǎo)致新疆全部硅料廠全要求自查，產(chǎn)能恢復(fù)要到年底。

據(jù)硅業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)信息顯示，新疆地區(qū)個(gè)別企業(yè)檢修規(guī)模計(jì)劃外突增。同時(shí)，硅業(yè)分會(huì)報(bào)道顯示，截止到上周，正在進(jìn)行檢修的企業(yè)有3家，預(yù)計(jì)檢修結(jié)束時(shí)間均有延后，而國(guó)內(nèi)在產(chǎn)的多晶硅企業(yè)則維持在11家。根據(jù)檢修影響量預(yù)計(jì)7月份國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量在3.2萬(wàn)噸左右，8月份產(chǎn)量將在7月份的基礎(chǔ)上進(jìn)一步減少。而此無(wú)疑進(jìn)一步影響了多晶硅的供給。

當(dāng)然，上述三個(gè)原因主要是多晶硅產(chǎn)能與供給方面受到影響。那是不是必然引起多晶硅料的價(jià)格暴漲呢？理論上是可能導(dǎo)致價(jià)格上漲，供不應(yīng)求，價(jià)格上調(diào)符合市場(chǎng)規(guī)律。但是不是足以支撐起多晶硅價(jià)格“暴漲”的原因？

其實(shí)價(jià)格上漲離不開(kāi)下游市場(chǎng)的需求。

2020年作為補(bǔ)貼最后一年，競(jìng)價(jià)項(xiàng)目為了保證獲得足夠的補(bǔ)貼，平價(jià)項(xiàng)目為了實(shí)現(xiàn)更早的盈利，搶裝成為必然。同時(shí)，受疫情影響，從三季度國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)開(kāi)始復(fù)蘇，從而導(dǎo)致需求增加，下游企業(yè)與用戶側(cè)的需求在此爆發(fā)，進(jìn)而加劇了市場(chǎng)的需求。6月28日，國(guó)家能源局公布2020年光伏發(fā)電項(xiàng)目國(guó)家補(bǔ)貼競(jìng)價(jià)結(jié)果，共434個(gè)項(xiàng)目納入了國(guó)家競(jìng)價(jià)補(bǔ)貼范圍，總裝機(jī)容量25.97GW，同比增長(zhǎng)13.95%。競(jìng)價(jià)總規(guī)模遠(yuǎn)超市場(chǎng)此前預(yù)期的20GW。競(jìng)價(jià)項(xiàng)目可見(jiàn)一斑。當(dāng)然，并不僅僅是多晶硅，單晶硅亦是漲幅狀態(tài)。

硅片、電池、組件漲價(jià)意料之中

如果說(shuō)多晶硅的價(jià)格跳漲出人意料，那么硅片、電池、組件的漲價(jià)則是意料之中，甚至是順勢(shì)而為。

7月24日，隆基股份公布8月單晶硅片最新定價(jià)，G1硅片上漲0.1元／片，價(jià)格調(diào)整為2.53元／片，漲幅為4%；M6硅片上漲0.11元／片，調(diào)整為2.73元／片，漲幅為4.2%。隆基硅片價(jià)格五連降，持穩(wěn)一月之后，首次實(shí)現(xiàn)上漲。

同樣7月24日，通威公布了8月電池片價(jià)格。G1與M6單晶單雙面PERC電池由0.8元／W上漲至0.89元／W，漲幅11.25%。156.75單晶單雙面PERC電池片價(jià)格上漲至0.87元／W，漲幅為11.54%；多晶電池片價(jià)格由0.5元/W上調(diào)至0.54元／W，漲幅為8%。

硅片、電池片價(jià)格的提升，進(jìn)而帶來(lái)了組件價(jià)格的提升。

其實(shí)進(jìn)入2020年之后，受疫情影響，組件價(jià)格普遍走低，尤其在大型招標(biāo)或項(xiàng)目中，陸續(xù)出現(xiàn)低價(jià)。

5月份中核匯能匯能3GW組件集采，普通單晶組件中標(biāo)價(jià)格區(qū)間為1.33-1.41元/W，單晶雙面組件1.42元/W。

6月2日大唐5GW組件集采開(kāi)標(biāo)，價(jià)格區(qū)間在1.40-1.455元/W。

6月2日，國(guó)家電投5.5GW組件集采開(kāi)標(biāo)，多類型組件價(jià)格的區(qū)間為1.386-1.49元/W。

6月2日，三峽2GW組件集采開(kāi)標(biāo)，多類型組件價(jià)格區(qū)間為1.388-1.495元/W。

在5、6兩個(gè)月組件價(jià)格出現(xiàn)大幅跳水，直接進(jìn)入1.4元/W階段，甚至1.3元/W階段。

進(jìn)入7月，峰回路轉(zhuǎn)。

7月24日，青海某100MW項(xiàng)目光伏組件集采，其中最低報(bào)價(jià)為1.48元/W，最高報(bào)價(jià)為1.56元/W，平均報(bào)價(jià)為1.523/W。

7月28日，華電2020年2GW單晶硅光伏組件集采開(kāi)標(biāo)，共16家企業(yè)參與投標(biāo)。開(kāi)標(biāo)價(jià)格中最低報(bào)價(jià)為1.45元/W，最高報(bào)價(jià)為1.62元/W，平均價(jià)格落在1.54元/W左右。

組件價(jià)格實(shí)現(xiàn)上漲，回到1.5元/W水平。

業(yè)內(nèi)人士分析，除了上述原因之外，組件漲價(jià)源于國(guó)內(nèi)需求旺盛。國(guó)內(nèi)上半年并網(wǎng)11.5GW，下半年預(yù)計(jì)30GW左右，安裝量是上半年三倍左右，同時(shí)國(guó)外需求迅速回暖，Q4將會(huì)達(dá)到高峰，此也是組件漲價(jià)的重要原因。

漲幅能夠持續(xù)多久？

對(duì)于硅料、硅片、電池，乃至組件的漲價(jià)是短期行為還是短暫現(xiàn)象，現(xiàn)在兩種觀點(diǎn)立場(chǎng)頗為鮮明。

對(duì)于硅料漲價(jià)，證券公司相對(duì)較為看好其持續(xù)性。國(guó)泰君安證券研報(bào)認(rèn)為，硅料環(huán)節(jié)自2017年12月以來(lái)價(jià)格連降10個(gè)季度，導(dǎo)致高成本產(chǎn)能清退，從而出現(xiàn)硅料供給逐漸緊張的局面，并且現(xiàn)今硅料新建低成本產(chǎn)能已經(jīng)投放完畢，未來(lái)新產(chǎn)能釋放要等到2022 年初，未來(lái)18個(gè)月硅料環(huán)節(jié)無(wú)新增供給，因此硅料價(jià)格持續(xù)上漲趨勢(shì)十分明顯。諸如光大證券也基本持有此類觀點(diǎn)，認(rèn)為硅料價(jià)格上漲可以持續(xù)。

該觀點(diǎn)其實(shí)可以簡(jiǎn)單理解為硅料企業(yè)開(kāi)始向頭部集合，而在有限的時(shí)間內(nèi)，相對(duì)不變的供應(yīng)量將難以滿足快速發(fā)展的市場(chǎng)及下游需求，因此將帶來(lái)漲幅的空間和可能性。漲價(jià)并非短期行為。而業(yè)內(nèi)人士則相對(duì)保守。更多人認(rèn)為漲價(jià)將是短期內(nèi)行為，不具有持續(xù)性。其原因在于檢修、停產(chǎn)的產(chǎn)能可以馬上復(fù)工生產(chǎn)，那么此時(shí)市場(chǎng)上的供需失衡關(guān)系將被打破。而且隨著新疆地區(qū)疫情的逐步控制，運(yùn)輸問(wèn)題將會(huì)得到解決。

上述因素帶來(lái)的結(jié)果將是硅料失去漲價(jià)的動(dòng)力，而為了搶占市場(chǎng)，價(jià)格可能會(huì)迎來(lái)一波下調(diào)。嚴(yán)大洲的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示， 2020年全球全年多晶硅產(chǎn)量在53-55萬(wàn)噸，其中中國(guó)多晶硅產(chǎn)量40.3-43.6萬(wàn)噸，加上海外產(chǎn)量，供需基本平衡，略有富余。此或者可能進(jìn)一步支撐此觀點(diǎn)。山東航禹能源有限公司董事長(zhǎng)丁文磊則認(rèn)為現(xiàn)階段的大環(huán)境下，一定的搶裝現(xiàn)象或會(huì)出現(xiàn)，但絕不會(huì)出現(xiàn)全線的、系統(tǒng)的搶裝。如果價(jià)格上漲超出了電站投資商預(yù)期，投資收益大幅降低的局面是投資商不愿意見(jiàn)到的局面。

此觀點(diǎn)也就是說(shuō)在平價(jià)時(shí)代，電站投資商無(wú)疑會(huì)審慎考慮市場(chǎng)走趨勢(shì)和走向。而投資商的審慎態(tài)度可能將會(huì)影響整個(gè)2020年度光伏裝機(jī)量，尤其對(duì)大型地面電站的投資及施工可能帶來(lái)進(jìn)一步影響。

某業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次價(jià)格漲幅其實(shí)可以看做是偶然事件，并不具有代表性，不能完全反映出市場(chǎng)的正常走向。國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)大部分環(huán)節(jié)呈現(xiàn)供大于求的狀態(tài)，雖然近期多環(huán)節(jié)呈現(xiàn)漲價(jià)趨勢(shì)，但是現(xiàn)今全球的光伏產(chǎn)業(yè)整體裝機(jī)下滑較大，僅僅國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不足以支撐長(zhǎng)時(shí)間的價(jià)格上漲。最終搶占市場(chǎng)依舊會(huì)是主要基調(diào)，那么降價(jià)無(wú)疑是最為有效的方式和手段。

而現(xiàn)今組件廠商壓力巨大，據(jù)某一線廠商介紹，上半年簽訂高效單晶組件價(jià)格主要集中在1.4-1.5元/W，而今高效單晶雙面組件價(jià)格達(dá)到1.60元+/W價(jià)格，0.2元/W左右的差價(jià)將嚴(yán)重影響合同的執(zhí)行，如果此價(jià)格成為成為常態(tài)，或?qū)?duì)項(xiàng)目落地產(chǎn)生重要消極影響。

如此偏高的價(jià)格，對(duì)于銷(xiāo)售商和終端用戶又將產(chǎn)生怎樣的影響？最終遭罪的又會(huì)是誰(shuí)？