隨著保利協(xié)鑫、隆基股份、*ST海潤等企業(yè)半年報陸續(xù)公布，主要光伏企業(yè)中報披露季進(jìn)入尾聲。8月29日晚，隆基股份發(fā)布2017年中報，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入62.76億元，同比下跌2.3%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤12.36億元，同比增長43.60%。

單晶市場份額提升成本優(yōu)勢明顯

根據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年上半年國內(nèi)新增光伏發(fā)電裝機(jī)容量24.4GW，同比增長9%，其中光伏電站17.29GW，分布式光伏7.11GW，同比增長2.9倍。作為世界最大單晶硅片制造商，隆基緊緊把握住行業(yè)整體利好局勢，并進(jìn)一步提升了公司單晶的市場份額。

2017年上半年，公司單晶硅片產(chǎn)量為8.77億片，單晶組件產(chǎn)量為2,051MW。公司單晶硅片出貨8.68億片，其中對外銷售4.49億片，自用4.19億片，單晶硅片產(chǎn)銷率達(dá)到99.06%;單晶電池組件出貨2,188MW，其中單晶組件對外銷售1,259MW，自用796MW，單晶組件產(chǎn)銷率達(dá)到100.19%。

報告期內(nèi)，公司繼續(xù)加強(qiáng)研發(fā)投入，2017年上半年累計(jì)投入4.44億，占當(dāng)期營業(yè)收入的7.08%，新技術(shù)和新工藝快速應(yīng)用于規(guī)模化生產(chǎn)，在成本控制和高效產(chǎn)品創(chuàng)新方面成果顯著。

2017年6月底，公司單晶硅片非硅成本同比降低18%，組件環(huán)節(jié)非硅成本同比降低23%。

據(jù)報告顯示，SNEC期間，公司在展會上推出了一款高功率的單晶PERC雙面組件Hi-MO2，并聯(lián)合澳大利亞新南威爾士大學(xué)在業(yè)界首次公開了“單晶低衰減方案”。此外，公司生產(chǎn)的60型Hi-MO1組件獲得了TÜV萊茵測試報告，功率達(dá)到325.6W(STC)，組件光電轉(zhuǎn)換效率19.91%。上述成果的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用將有利于推動光伏發(fā)電度電成本的持續(xù)降低。

現(xiàn)金流變化劇烈貸款及擔(dān)保增加

在加大新建項(xiàng)目進(jìn)度之時，隆基股份的現(xiàn)金流出現(xiàn)大幅萎縮。2017年中報顯示，隆基股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.1億元，上年同期為5.3億元，同比萎縮78.53%。對此，隆基股份表示，這是因?yàn)?ldquo;經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大，引起薪酬及其他經(jīng)營性支付增加”。

從發(fā)布的公告中來看，今年隆基股份密集為子公司進(jìn)行擔(dān)保。截至2017年8月21日，隆基股份對子公司累計(jì)提供的擔(dān)保余額為人民幣53.78億元和美元1.47億元，對外擔(dān)保余額為人民幣3.46億元。

截至報告期內(nèi)，公司擔(dān)保總額約為62.4億元，占公司凈資產(chǎn)的61.87%，其中直接或間接為資產(chǎn)負(fù)債率超過70%的被擔(dān)保對象提供的債務(wù)擔(dān)保金額為25.1億元，擔(dān)保金額超過凈資產(chǎn)50%部分的金額為15.4億元。

另一項(xiàng)引人注意的數(shù)據(jù)是籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額，2017年上半年的現(xiàn)金流超21億，上年同期僅為6.3億，同比劇增239.87%，對此，公司給出的原因說明為“銀行貸款增加”。而因應(yīng)付款項(xiàng)和銀行貸款的增加導(dǎo)致公司的資產(chǎn)負(fù)債率同比上升近11個百分點(diǎn)。

下半年展望及規(guī)劃

有研究報告指出，此前市場及行業(yè)均對630以后的產(chǎn)業(yè)景氣度和產(chǎn)品價格走勢偏悲觀，而目前看來實(shí)際情況遠(yuǎn)好于預(yù)期。“考慮到成本端的硅料價格已停止上漲，而隆基股份的硅片產(chǎn)能釋放在下半年顯著提速，預(yù)計(jì)公司三季度毛利率有望繼續(xù)維持高位，季度凈利潤大概率將環(huán)比繼續(xù)上升。”

對于2017年下半年的發(fā)展，公司也從三方面做出規(guī)劃：加快新建單晶硅棒、硅片的項(xiàng)目進(jìn)度，滿足市場對單晶硅片的需求;加快高效PERC電池產(chǎn)能改造，增加高效單晶產(chǎn)量并推動高效產(chǎn)品廣泛應(yīng)用;重點(diǎn)開拓海外市場，深入研究海外各國各地區(qū)行業(yè)政策和市場特點(diǎn)，加快組件產(chǎn)品走向國際化市場的步伐。