“京”于高端裝備制造,“通”達光伏產業布局。

公司成立于2002年,成立之初即定位高端裝備制造,為國內晶硅生長設備及鑄錠設備領域的拓荒者,長期占據國內光伏設備龍頭位置。公司積極拓展大尺寸單晶硅生長爐(12英寸)及區熔爐等半導體領域,承擔國家02重大專項區熔爐項目并取得成功,為后期成長尋找新亮點。在深耕高端裝備制造同時,公司持續推動業務擴張,逐步布局硅片、光伏電站、節能環保等新領域,并取得良好效果,電站運營等業務為公司創造新增長點,驅動業績擴張。

光伏行業持續復蘇,設備龍頭再迎需求爆發。

2013年以來,在中國、日本、美國等新興市場帶動下,全球光伏產業逐步觸底復蘇,并延續至今。我們認為,當前全球光伏行業“大國主導,多輪驅動”的格局相比此前歐洲市場單一市場更具生命力。且光伏行業自身成本的大幅下降使得政策風險問題逐步弱化,行業后期大概率將維持平穩發展。行業的持續復蘇帶動硅片需求增長,但是由于產業鏈傳導具有一定時滯等原因,此前硅片產能擴張并不明顯,從而使得2015年硅片市場緊俏,企業盈利大幅改善。在此背景下,國內主要硅片企業均開始加快產能擴張步伐,光伏設備公司訂單明顯好轉。公司作為國內光伏設備龍頭企業,將明顯受益行業產能擴張,帶動設備業務收入與利潤規模增長。

半導體設備市場望獲突破,打造高端裝備新亮點。

公司承擔“國家02專項——極大規模集成電路制造技術及成套工藝”重大科技攻關項目,研制的大型區熔單晶硅爐取得重大突破,并完成國內第一條應用自主設備的區熔單晶硅棒生產線,填補了國內空白,目前產線已達到穩定運行狀態,正積極進行產品推廣。區熔法可以獲得電阻率和純度都很高的單晶硅,主要應用于制造IGBT 器件、大功率晶閘管,紅外探測,是制作各種探測器、傳感器的關鍵原材料。后期隨著國內IGBT 進口替代持續推進,區熔業務將有望為公司高端裝備制造業務打造新亮點。

打造東部屋頂分布式龍頭,電站規模穩步擴張。

光伏電站作為一種穩定收益產品,可以有效平緩制造業務周期波動,同時可以帶動制造相關業務銷售與市場拓展。在國內光伏快速發展之際,公司于2012年正式介入光伏電站領域,并持續推動規模擴張,目前具備并網電站約450MW,其中地面電站260MW。在西部地區限電問題日益發酵的背景下,公司加碼東部分布式開發,立足打造國內分布式龍頭企業。相比其他企業,公司具備明顯的資金及資源優勢,后期電站規模持續快速擴張確定,預計2016、2017年電站規模分別有望超800、1200MW,持續貢獻業績增長。